近日，人力資源社會保障部公布《2024年三季度全國企業年金基金業務數據》。數據顯示，截至2024年三季度末，企業年金積累基金規模達到3.52萬億，較2023年底增加超過10%，同時今年以來企業年金基金加權平均收益率3.56%，較去年同期提高2.11個百分點。從長期來看，2007-2023年企業年金基金實現了6.26%的年平均收益率，確保了資金的穩健增值。

年金是典型的長期資金，其投資期限長、安全性和收益穩定性要求高，對于年金投資管理人而言，如何投的長、穩得住、跑得贏是一項重要課題。近年來，中國太保旗下長江養老堅持“絕對收益之上的相對收益”這一核心投資目標，運用“聚焦長期、堅信價值、策略引領、均衡致遠”的投資心法，形成一套以長期投資目標為錨、以風險預算為約束、以資產配置和策略體系為框架、以業績歸因為抓手的完整的投資、決策、管理、考核體系，交出了一份亮眼的年金投資“成績單”。

攻守兼備，創造長期穩健可持續的業績

養老金管理具有復雜的目標，這要求管理人不僅要追求絕對收益，還要實現相對市場的超額回報。

長江養老自成立以來就將保障年金資金本金安全放在首位，不斷夯實固收投資能力，堅持在不確定的市場環境中做好確定性的投資。公司基于經濟周期和信用狀況的研究，制定了包括成本類資產配置策略、杠桿策略、信用策略、固收+策略等在內的多種策略體系，發揮固定收益資產對穩定和提高養老金投資業績的重要作用。2022-2024年三季度，長江養老管理的企業年金單一計劃固收類組合和集合計劃固收類組合的累計投資收益率持續位列行業第1位和第2位。

對于權益投資，長江養老則強調宏觀與產業研究的重要性，以此為基礎構建多維度分析框架，形成清晰的決策依據、目標及路徑。通過更為嚴謹的投資流程，避免短期化、情緒化、碎片化投資行為。2024年前三季度，長江養老的權益投資業績同樣表現出色，集合計劃含權組合、單一計劃含權組合的投資業績分列行業第2位和第3位。

長錢長投，投研機制成為關鍵“勝負手”

長期投資不僅是理念，更是系統性工程，為了確保長期價值投資理念得以貫徹落實，長江養老著力打造了體系化、系統化、智能化的投研體系。

設立以長期目標為導向的決策機制。實行投委會領導下投資經理負責制，由投決會負責資產配置決策或指引，控制整體風險暴露和風格導向，投資經理在風險預算內選擇相應策略，實施動態調整，從而確保資產配置決策科學合理，整體風險可控。

構建以養老金為核心的資產配置體系。通過資產配置推進委員會、資產配置分析會等機制，及時研判宏觀形勢和重大政策變化形成養老金資產配置決策框架。同時規劃建設以養老金為核心的資產配置平臺，并探索開發具有養老金特色的“雙子星”資產配置模型，希望持續通過可視化、可回溯、可傳承的數據資產提供定量化的資產配置建議。

推動風格多樣、覆蓋齊全的策略研發。通過專業化分工，形成了覆蓋權益、固收等多個投資品種的策略庫。為保障投資策略的有效性，建立了投資跟蹤與畫像工作機制，動態跟蹤并及時反饋資產配置的偏離，協助投資團隊打磨和沉淀投資策略，提升投資科學性。

形成橫縱結合的矩陣式產業研究架構。在標的選擇上注重產業視角，橫向以行業小組為單位，縱向以產業鏈為單位，持續挖掘具有長期產業前景的投資標的，持續投向以科技產業聚集地、綠色生態和基礎設施為主題的項目和產品。

為支持上述舉措的實施，長江養老也致力于培養一支能夠適應長周期跨周期需求的專業隊伍。通過建立三年以上的績效考核周期、薪酬遞延發放制度等措施，激勵投資團隊關注中長期業績，推動投資方法論的持續優化。

養老金融的蓬勃發展為各類金融機構踐行使命責任、業務創新發展提供了難得機遇，而優秀穩健的投資業績則是養老金融機構回饋養老金客戶、踐行社會責任的最好方式。未來，長江養老將持續深化對政策和市場需求的理解，不斷提升專業投資管理能力，為國家養老保障體系建設和廣大群眾富足美好的晚年生活做出積極貢獻！